瓜果类厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
瓜果类厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

棉花供给结构性矛盾不会颠覆震荡偏多的大局

发布时间:2020-04-21 18:06:11 阅读: 来源:瓜果类厂家

抛储延期政策到底会对棉花市场产生多大的影响?可以从两个方面来界定:第一,延长一个月抛储期限大致会新增42万吨供应,强化了买方优势而弱化了卖方优势,这是一个政策性利空消息;第二,这属于供给在时间维度上的结构性矛盾,而不是创造性颠覆性矛盾,它会改变棉花市场的节奏,但不会颠覆震荡偏多的大局。

2017年3月6日至7月21日,储备棉轮出累计成交200万吨,成交率68.54%。如果没有此次抛储延期,预计到8月底储备棉成交会达到250万吨左右。在抛储延期的情况下,笔者测算到9月底储备棉成交会达到290万吨。而2016/17年度中国棉花产需缺口为321.2万吨,加上108.9万吨的进口量,仍有212.3万吨的缺口,需要储备棉来平抑。延长一个月抛储期限大致会新增42万吨供应,原有的供需紧平衡格局被打破,转为略宽松的供需格局。

除了储备棉供给量的增加,该政策对于交易心理亦有影响。中小型棉纺厂因资金实力有限无法充分备货,但大型棉纺企业为应对抛储结束后的原料短缺已经充分备货,部分贸易商囤货亦准备在九十月份的空档期高价销售。抛储延期打乱了这一市场节奏,买方心理优势得到强化,卖方心理优势则被削弱。所以,抛储延期属于短期政策利空,使得国内供需格局由紧平衡变为略宽松,使得交易心理由卖方占优变为买方占优。

抛储延期政策本质上属于供给在时间维度上的结构性矛盾,而不是创造性颠覆性矛盾,期能量无法改变国内棉花市场长期震荡偏多的大局。首先,抛储延期只是把未来的供应量拿到当下,当下供应增加了,未来供应则减少了。这并不是无中生有创造了供应,二是供应在时间上的分配不均,利空当下但利多未来。其次,抛储延长的时间只有1个月,数量预计新增42万吨,其能量有限,能够改变短期节奏但是无法改变大局。

企业普遍认为,如果储备棉轮出截至8月底,棉花价格将呈现高开低走的趋势,新年度上市价格在15500-16500元/吨;如果储备棉轮出延期至9月底,棉花价格为将呈现低开后反弹的走势,新年度上市价格在14500-15500元/吨。因此近期储备棉轮出政策成为企业关注的焦点。

去库存的动力虽然被严重削弱,但是仍然是去库存状态,库存积累的拐点并没有到来。乐观者可以定义大势为“震荡偏多”,悲观者可以定义大势为“宽幅震荡”,但大势下跌的时间还未到来。综上所述,抛储延期增加了短期供应,属于政策利空,短期市场节奏由震荡偏多转为震荡偏空;其次,抛储延期属于供给在时间维度上的结构性矛盾,其时空能量均有限,不足以改变震荡偏多的大局。

微电影制作公司

企业动画制作作品

专题制作公司

视频专题哪家好

相关阅读