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原油高处不胜寒 商品期货或将短多长空

近阶段，全球原油市场持续单边牛市行情，并突破120美元/桶整数位，但国际国内商品市场却未呈现联动走强态势，代之以强弱各异、涨跌互现的分化走势，商品能源概念也趋于淡化。

近阶段，受诸多利多因素迭加作用，全球原油市场价格迭创新高，其主要因素在于：全恒温槽 [Thermostatic Chamber]球尤其是新兴市场经济体用油消费刚性增长、OPEC无意增产、即使增产幅度也有限、夏季迎来用油需求消费旺季、原油输出国组织主要产油国伊拉克、伊朗和尼日利亚形势紧张，投资者担忧原油供应，原油市场成为基金做多的主要商品之一；在此背景下，作为全球商品市场主要风按“打印/增加”键、“单位转换/减少”键将数值进行递加或递减向标的国际原油市场，自然成为基金重点追捧的对象。油价顺势冲破120美元，由于上述利多持续作用，油价后市还将挑战更高价位。

在此背景下，国际国内商品市场却主要受制于各自商品的供需关系，而维持区域性震荡整理行情，短线看受油价影响有所减弱。

笔者分析认为，尽管原油持续单边牛市行情，并突破120美元重要关口，但对商品市场各品种走势产生的助涨助跌共同效应却难以显现。从国内市场方面分析，其主要原因在于：其一，原油牛市尚未完全传导至国内市场，国内为抑制通货膨胀，通过补贴等措施维持成品油价格平稳，导致国内油2、拉力实验机主电机源不亮价走势弱于国际油木质线材价；其二，相对于美国通过的能源法案，国内强调粮食安全重于能源安全，包括粮食在内的农产品的能源消费开发将受到严格限制，国内粮食消费仍以维持传统的食用需求为主；其三，中长期美元贬值与人民币升值趋势未改，也导致油价国内市场弱于国际市场。

作为全球主要的工业、农业及其他行业原料、燃料，原油价格持续上涨，始终牵动着下游行业的市场运行，影响着下游商品市场供需关系。油价不断上涨，不但导致商品原料生产加工成本提高，而且还导致具有替代能源的品种走势受到提振。

实际上，原油不但是有色金木工铣刀属铜铝锌的主要开采冶炼机用锯片加工运输的能源，是农作物耕作收获的能源，而且还是期货市场诸多品种的上游母产品。

除此之外，原油作为商品市场中一种主要的商品，对商品市场无疑具有领头羊和风向标的作用，原油但这其实不现实市场价格持续走强，将引发市场对通货膨胀的严重担忧，吸引投机资金追涨杀跌包括原油在内的商品，商品消费性需求变化引发投机性需求变化，从而使商厂房装修品市场供需关系在利多利空之间反复转换。

物极必反，原油牛市进入中后期，将对商品市场产生反向利空作用，油价涨幅与国际国内GDP增长幅度将呈现高度的负相关态势，由此促使全球经济加速衰退，导致中国经济增长减缓，并使商品需求消费全面缩减，从而使商品市场全面由牛市转变为熊市。

综上所述，作为影响商品市场走势的重要因素之一，原油持续牛市，仍是继续影响商品市场走势的重要题材之一，而原油牛市对商品市场的重要作用和深远影响可能呈现短期利多、中长期利空特征。

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